：万美元，同比减63.63%，环比增21.26%。（海关总署）镍及不锈钢本周大宗商品总体情绪出现非常明显的转强。自美国CPI数据出炉以来，市场对美国通胀的预期有所减弱，连带加息路径出现不确定性。当前来看7月加息25bp依旧是板上钉钉，然而市场对此预期的交易较为充分，随宣布的时间点临近，市场也并。”

  1.宏观&行业消息【麦格理：镍市即将迎来供应过剩】外电7月21日消息，麦格理集团（MacquarieGroup）分析师团队表示，由于中国和印尼新的镍加工厂可能会引起供应过剩和价格暴跌，明年可交付至伦敦金属交易所（LME）的镍供应量或较2022年增长35%。

  3.纯镍仅占全球镍产量的20%，别的形式的镍都是用于钢铁和电池制造业的中间产品。

  9.自美国CPI数据出炉以来，市场对美国通胀的预期有所减弱，连带加息路径出现不确定性。

  10.当前来看7月加息25bp依旧是板上钉钉，然而市场对此预期的交易较为充分，随宣布的时间点临近，市场也并未出现非常明显的波动，市场的不确定性大多分布在在年内是否还有一次加息。

  11.国内方面，重要大会将在月底召开，从昨日中央、国务院表示要加大对民营经济政策支持力度，完善融资支持政策制度的态度来看，或将某些特定的程度上促进国内的消费复苏。

  12.总体来看，当前市场的关注点在于美联储方面带来的宏观压力减弱，而国内也或将在重要大会上提出新的刺激经济的政策。

  13.我们大家都认为周度来说，国内会议与美方议息会议出结果之前，板块或将维持震荡。

  14.而从欧盟和英国的经济表现来看，欧洲陷入经济衰退的可能性依旧存在，英国更是已经明确陷入衰退。

  当前锌锭冶炼厂处于原料充足，且利润不低的阶段，短期减产的可能性比较小，总供应稳中偏强。

  操作建议：滚动做空铅基本面上，原生铅周度开工下滑，而再生铅产量有所恢复。

  下游蓄电池企业开工率持稳于高位，终端来看之前市场在高温之下换电池的需求增加，但高温即将过去，需求可能回落。

  总体来看，短期供应偏紧，而下游的铅蓄电池消费并未如期受到汽车行业复工影响而反弹，开工率依旧偏低，企业甚至有所减产，导致成品库较高。

  短期来看供需两弱，在国内稳增长和流动性紧缩预期的博弈中，预计区间震荡，可尝试区间内操作。